朋友们，今天市场上有两件大事特别值得聊聊。
一件是锂电龙头恩捷股份突然宣布终止收购，另一件是铜价一路狂飙，带
动一堆铜企一季度业绩赚得盆满钵满。
这两件事看似不搭边，却都反映了当前市场的一些微妙变化。
先说说第一件大事，恩捷股份（002812）的终止收购公告。
5月13日晚间，这家锂电隔膜龙头突然发布公告，决定终止发行股份购买青岛中科华联新材料有限公司100%股份的交易 。
这个收购案从2025年12月就开始筹划了，本来是想通过收购拓展业务版图 。
结果忙活了半年，最后还是黄了，原因很简单：交易双方对标的公司的估值谈不拢，核心条款尤其是交易对价没达成一致 。
更有意思的是，恩捷股份同时还发布了另一个公告，拟投资40亿元建设年产16亿平方米的锂电隔离膜项目 。
一边终止收购，一边砸钱扩产主业，这操作很清晰，就是要聚焦核心业务了。
公告里还承诺，自终止之日起1个月内不再筹划重大资产重组 。
市场对这个消息怎么看呢？5月14日早盘，恩捷股份低开高走，收盘涨了0.85%，报78.36元，总市值约1200亿元。
有机构分析说，这其实是利好，因为中科华联2023-2025前三季度累计亏了5.7亿多，2025前三季度单季就亏1.91亿，收购后恩捷要并表承担亏损，现在终止相当于甩掉了一个潜在包袱。
而且原方案是34.38元低价发新股，相较停牌前55.35元折价38%，终止收购也避免了巨额股权稀释。
再说说第二件大事，海外铜价最近涨得那叫一个猛。
截至5月13日收盘，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜报13609美元/吨，创今年1月底以来新高，近一个月涨幅超5%。
纽约商品交易所（COMEX）铜期货主力合约报6.6190美元/磅，5月以来涨幅也很可观。
国内市场也不甘示弱，沪铜主力合约站稳10万元/吨关口，运行于101000-104000元/吨区间。
铜价为啥这么牛？主要有几个原因。
首先是供应紧张预期升温。刚果（金）、智利等主要产铜国出现硫酸危机，推高了湿法炼铜的生产成本，导致精炼铜供应缺口扩大。
其次是全球铜精矿供应紧张格局深化，格拉斯伯格、科布雷等前期减产矿区复产进度不及预期，增量释放有限。
还有中东局势紧张，作为全球主产硫磺核心区域，海峡物流阻滞造成硫磺货源滞留，进一步加剧了硫酸价格上涨，冲击铜的生产。
花旗甚至警告，如果霍尔木兹海峡一旦解封，铜价可能直冲15000美元/吨。
铜价上涨最直接的受益者，就是那些铜业上市公司。
2026年一季度，铜企业绩集体爆发，多家公司净利润同比增长超50%。
西部矿业（601168）一季度实现净利润15.86亿元，同比增长96.34%，扣非净利润更是增长105.82%，这增速简直是坐了火箭 。
北方铜业（000737）也不甘落后，一季度净利润6.15亿元，同比增长65.74%，营收100.44亿元，同比增长46.89% 。
江西铜业（600362）作为行业龙头，一季度营收1391.24亿元，同比增长25.39%；归母净利润28.18亿元，同比增长44.31%，环比更是大幅增长155%。
云南铜业（000878）一季度营收529.59亿元，同比增长49.62%；归母净利润6.75亿元，同比增长7.93%。
金田股份（601609）、鑫科材料（600525）等也都交出了不错的成绩单，鑫科材料预计一季度净利润增长67.93%至101.52%。
统计显示，18家上市铜企2026年一季度合计营业收入约5901亿元，合计净利润约362亿元，所有公司全部实现盈利，其中15家增长，2家下降，1家扭亏为盈。
这业绩，真是羡煞旁人。
不过话说回来，任何事情都有两面性。
恩捷股份终止收购，虽然避免了潜在亏损和股权稀释，但也意味着短期内拓展新业务的计划受挫，未来只能靠主业锂电隔膜支撑增长。
而铜价上涨虽然让铜企赚得盆满钵满，但也给下游企业带来了成本压力，像家电、汽车、电力设备等行业，利润空间可能会被压缩。
从市场整体来看，5月14日大盘表现一般，上证指数跌0.42%，深证成指跌1.60%，创业板指跌1.93%。
但铜板块却逆势走强，江西铜业涨2.15%，云南铜业涨1.87%，西部矿业涨1.56%，成为市场为数不多的亮点。
北向资金今天早盘净流出32.7亿元，但在铜板块上却有明显的资金流入迹象。
主力资金方面，铜板块净流入15.8亿元，成为资金净流入最多的板块之一。
这说明市场对铜价上涨的持续性还是比较看好的。
不过风险也不能忽视。
铜价已经处于高位，一旦供应端出现改善，或者需求不及预期，很可能会出现回调，到时候铜企的业绩增长也会受到影响。
还有宏观经济因素，美联储加息预期、地缘政治冲突等，都可能对铜价产生负面影响。
恩捷股份这边，虽然终止了收购，但40亿元的扩产计划也面临着市场竞争加剧、产能过剩等风险。
总之，今天这两件事，一件是锂电龙头的战略收缩，一件是铜企的业绩爆发，都反映了当前市场的结构性机会。
恩捷股份的选择是聚焦主业，铜企则是受益于大宗商品价格上涨。
市场的分化还会继续，投资者需要理性看待，根据自己的风险承受能力做出决策。
截至5月14日14时，恩捷股份涨0.85%，报78.36元；LME铜价报13609美元/吨，涨幅0.2%；沪铜主力合约报103500元/吨，涨幅0.5%。
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